Alors que la guerre entre Ripple et la SEC continue de faire rage, des voix critiques émergent pour demander des limites claires à la régulation des cryptomonnaies. Entre tensions juridiques, incertitudes réglementaires et évolutions du marché, l’industrie crypto vit une période charnière. Retour sur les enjeux et perspectives pour 2025.
Le point de vue de Ripple : limiter les excès de la SEC.
Stuart Alderoty, directeur juridique de Ripple, a récemment critiqué la politique de régulation expansive de la Securities and Exchange Commission (SEC), qui, selon lui, outrepasse les limites de son mandat légal. Dans une déclaration faite mardi, Alderoty a appelé la SEC à se concentrer sur les transactions de titres, tout en évitant d’étendre son contrôle à des actifs qui ne relèvent pas de sa compétence légale.
« Vendre une barre d’or avec un droit contractuel ou un intérêt dans une mine d’or peut être considéré comme une transaction de titres. Mais vendre cette même barre d’or sans droits ni obligations ? C’est simplement une vente d’actif, et cela ne relève pas de la SEC », a-t-il expliqué. Cette position met en lumière les ambiguïtés persistantes dans la classification des actifs numériques.
Alderoty a également rejeté l’idée qu’un token puisse « évoluer » d’un titre à un non-titre au fil du temps, qualifiant cette notion de « fallacie sans fondement juridique ». Il a insisté sur la nécessité pour la SEC de respecter un cadre juridique clair, afin d’éviter des interprétations subjectives qui pourraient nuire à l’innovation dans le secteur des cryptomonnaies.
Une bataille juridique qui façonne le marché des cryptos.
Depuis le lancement de la procédure judiciaire entre Ripple et la SEC en 2020, l’affaire est devenue un symbole des tensions entre régulateurs et acteurs de l’industrie crypto. La juge Analisa Torres avait initialement statué que seules les ventes institutionnelles de XRP constituaient une infraction, mais la SEC a multiplié les recours en 2024 pour faire modifier ce jugement. En août 2024, un verdict partiel est tombé, condamnant Ripple à une amende de 125 millions d’euros, bien loin des 2 milliards demandés par la SEC. Cependant, le régulateur n’a pas abandonné et a fait appel en octobre 2024. La bataille pourrait se prolonger jusqu’en 2025, où une décision de la Cour d’appel pourrait trancher définitivement la question de savoir si le XRP doit être classé comme un titre.
En parallèle, des analystes observent que ce procès a des implications majeures sur le marché. Selon Arthur Azizov, PDG de B2BinPay, une résolution favorable à Ripple pourrait entraîner une forte hausse du prix du XRP, avec des projections allant jusqu’à 7 euros d’ici mi-2025. L’incertitude actuelle, cependant, continue de peser sur le marché des cryptomonnaies et les investisseurs restent prudents.
Un secteur sous pression : la SEC cible d’autres acteurs majeurs.
Au-delà de Ripple, la SEC a intensifié ses efforts contre d’autres acteurs de l’industrie crypto. Les plateformes Coinbase et Binance, entre autres, ont été accusées de proposer des services de titres non enregistrés. En 2024, la justice a confirmé la légitimité des poursuites contre ces entreprises. Coinbase, en réaction, a contre-attaqué en poursuivant la SEC, dénonçant un manque de clarté réglementaire. Cette initiative pourrait ouvrir la voie à une nouvelle ère de coopération ou, au contraire, aggraver les tensions entre les régulateurs et l’industrie.
En parallèle, la SEC a également lancé des enquêtes contre des sociétés de capital-risque spécialisées en cryptomonnaies, cherchant à déterminer si ces acteurs ont profité d’avantages injustes en obtenant des tokens à prix réduit avant de les revendre au public. Ces démarches pourraient transformer le système de financement des projets blockchain, avec des répercussions importantes sur les startups du secteur.
Une lueur d’espoir : l’approbation des ETF crypto.
Malgré ces tensions, 2024 a marqué un tournant avec l’approbation par la SEC des premiers ETF Bitcoin et Ethereum. Ces fonds négociés en bourse ont attiré des milliards d’euros en investissements institutionnels, renforçant la légitimité des cryptomonnaies sur les marchés financiers traditionnels. En janvier 2024, des noms prestigieux comme BlackRock et Fidelity ont lancé leurs ETF Bitcoin, suivis par des ETF Ethereum en juillet. Ces produits financiers ont facilité l’accès des investisseurs institutionnels au marché crypto, contribuant à une période haussière après deux années difficiles pour le secteur.
Les ETF ont également suscité un intérêt accru du grand public, favorisant une adoption plus large des cryptomonnaies. Selon les analystes, cette avancée pourrait réduire la volatilité des actifs numériques et attirer davantage de capitaux à long terme, même si le marché reste sensible à des facteurs réglementaires et économiques.
Vers une nouvelle ère de régulation ?
Le paysage réglementaire pourrait connaître des changements significatifs en 2025. Avec l’élection de Donald Trump et la nomination de Paul Atkins, un avocat pro-crypto, à la tête de la SEC, l’industrie espère un climat plus favorable. Trump a même évoqué la possibilité de confier la régulation des cryptomonnaies à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ce qui marquerait un tournant majeur. Si les cryptomonnaies sont officiellement reconnues comme des commodités, elles pourraient échapper au cadre strict de la SEC, offrant un nouvel élan à l’innovation et à la croissance du secteur.
En attendant, l’issue des litiges en cours, y compris celui de Ripple, sera déterminante pour définir les contours du marché crypto. Une victoire de Ripple pourrait poser un précédent juridique limitant l’autorité de la SEC, tandis qu’une défaite renforcerait la position du régulateur et pourrait freiner l’expansion de l’industrie aux États-Unis.
Perspectives pour 2025 : entre incertitudes et opportunités.
Alors que 2025 s’annonce comme une année cruciale, les acteurs du secteur crypto scrutent de près les évolutions réglementaires et judiciaires. La résolution des litiges, la clarification des cadres juridiques et l’adoption croissante des cryptomonnaies par les institutions pourraient redéfinir durablement le marché. Toutefois, les investisseurs devront rester vigilants face aux risques inhérents à ce secteur encore jeune et en mutation rapide.
Les experts prévoient que le Bitcoin (BTC) et Solana (SOL) continueront de dominer les prévisions optimistes, avec des estimations de prix atteignant respectivement 210 000 euros et 1 000 euros d’ici 2025. Mais l’XRP de Ripple, souvent négligé, pourrait surprendre. Si Ripple obtient gain de cause face à la SEC, le XRP pourrait atteindre entre 5 et 7 euros au cours des prochains mois, selon des analystes. Une telle évolution renforcerait la confiance des investisseurs et redéfinirait les dynamiques du marché des cryptomonnaies.
Enfin, la transition possible vers une régulation par la CFTC et l’entrée progressive des institutions via des produits comme les ETF posent les bases d’un cadre plus stable et d’une adoption accrue. Pour les investisseurs et les acteurs de l’industrie, rester informé des évolutions juridiques et technologiques sera essentiel pour naviguer dans cet environnement complexe mais riche en opportunités.
