Hyperliquid, une blockchain de niveau 1 axée sur le trading de futures perpétuels, attire l’attention des experts qui prédisent qu’elle pourrait surpasser les acteurs majeurs du secteur en termes de génération de frais d’ici 2025. Avec une intégration stratégique de services clés et une adoption rapide, la plateforme se positionne comme un sérieux concurrent à surveiller.
Un modèle économique solide et prometteur.
Hyperliquid, lancée récemment, est perçue comme une plateforme révolutionnaire dans le domaine des échanges décentralisés (DEX). Ryan Watkins, cofondateur de Syncracy Capital et ancien analyste chez Messari, a exprimé un fort optimisme quant au potentiel de croissance de la plateforme. Selon lui, Hyperliquid intègre presque tous les aspects rentables de l’industrie des cryptomonnaies, notamment les services d’échange (spot et dérivés) et l’utilisation de son HyperEVM (Ethereum Virtual Machine) compatible.
Cette stratégie d’intégration verticale permet à Hyperliquid d’offrir un écosystème complet et efficace, attirant ainsi utilisateurs et investisseurs. Les experts soulignent également que la capacité de la plateforme à répondre aux besoins spécifiques des traders, notamment avec ses fonctionnalités axées sur les dérivés, pourrait contribuer à une adoption rapide.
Un défi clé : l’absence d’un stablecoin.
Malgré ses atouts, Hyperliquid pourrait être confrontée à un obstacle majeur : le manque d’un stablecoin natif dans son écosystème. Les stablecoins, grâce à leur stabilité de prix, jouent un rôle crucial dans le succès des applications DeFi. Ryan Watkins a déclaré que bien que le lancement d’un stablecoin soit un défi en pratique, il ne serait pas surprenant qu’Hyperliquid tente cette initiative. À titre d’exemple, d’autres projets tels que Terra ou Ethena Labs ont déjà investi dans le développement de leurs propres stablecoins.
Si Hyperliquid parvient à intégrer un stablecoin dans son modèle économique, cela pourrait solidifier davantage sa position sur le marché des blockchains. Ce serait une étape stratégique pour améliorer l’utilité de sa plateforme et stimuler un volume d’utilisation encore plus important.
Des chiffres impressionnants mais une forte concurrence.
Hyperliquid a déjà commencé à générer des revenus significatifs. D’après les données de DeFiLlama, la plateforme a accumulé 5,16 millions d’euros en frais sur une période de sept jours. Cependant, elle reste encore loin derrière des géants comme Ethereum, Solana ou Tron qui génèrent des montants bien plus élevés. Par exemple, Ethereum continue de dominer grâce à des stablecoins populaires comme Tether et d’autres protocoles décentralisés majeurs.
Malgré cette concurrence féroce, la trajectoire de croissance d’Hyperliquid semble prometteuse. Si la plateforme maintient son élan et surmonte les défis tels que l’intégration d’un stablecoin, elle pourrait voir ses capacités de génération de frais exploser d’ici 2025.
Des controverses et des inquiétudes sur la sécurité.
Comme toute plateforme émergente, Hyperliquid a également dû faire face à des controverses. Récemment, des suspicions d’activités malveillantes liées au groupe Lazarus, affilié à la Corée du Nord, ont été soulevées. Cependant, Hyperliquid Labs a rapidement clarifié la situation, attribuant ces activités inhabituelles à des comportements de « whales » (grands investisseurs) plutôt qu’à des failles de sécurité. Cette réponse rapide a permis de dissiper les inquiétudes et de restaurer la confiance des investisseurs.
Une architecture innovante et un modèle décentralisé.
Hyperliquid ne se limite pas à un simple rôle d’échange décentralisé. Son architecture repose sur un modèle novateur avec un accent sur deux domaines principaux : les échanges de dérivés et les échanges spot. La plateforme utilise un carnet d’ordres centralisé (CLOB) entièrement déployé sur sa blockchain Hyperliquid L1, qui est alimentée par un consensus HyperBFT capable de traiter jusqu’à 2 millions de transactions par seconde (TPS).
En parallèle, Hyperliquid prévoit de lancer HyperEVM, une machine virtuelle Ethereum compatible, qui permettra aux développeurs de construire des applications décentralisées et d’émettre des actifs directement sur la blockchain. Cette double architecture, combinant performance et ouverture, pourrait devenir un atout majeur pour attirer davantage de projets et d’utilisateurs dans l’écosystème Hyperliquid.
Un modèle économique unique et axé sur la communauté.
Un des aspects les plus novateurs d’Hyperliquid réside dans son modèle économique. Contrairement à de nombreuses plateformes qui distribuent une part importante des revenus aux investisseurs institutionnels, Hyperliquid a choisi de ne pas s’associer à des fonds de capital-risque (VC). Au lieu de cela, 70 % des jetons $HYPE, la cryptomonnaie native de la plateforme, sont attribués à la communauté.
De plus, Hyperliquid adopte un modèle de rachat direct : les revenus générés par la plateforme sont utilisés pour racheter et détruire des jetons $HYPE, réduisant ainsi leur offre en circulation et augmentant leur valeur potentielle. Cette approche favorise les utilisateurs et les investisseurs communautaires, tout en alignant les incitations économiques sur la croissance de la plateforme.
Des données en forte croissance.
Depuis son lancement en juillet 2023, Hyperliquid a enregistré une augmentation rapide de ses volumes de trading et de sa valeur totale verrouillée (TVL). Actuellement, la TVL de son coffre officiel, le HLP, atteint 350 millions d’euros, avec un bénéfice net de 50 millions d’euros. De plus, Hyperliquid a dépassé ses concurrents dans le secteur des échanges décentralisés de dérivés, capturant une part de marché significative et s’imposant comme le leader du segment.
En décembre 2024, Hyperliquid a également introduit des mécanismes tels que HIP-1, permettant une cotation décentralisée des actifs avec un système d’enchères Dutch Auction. Cette innovation a généré des revenus substantiels, avec des frais de cotation atteignant parfois près de 1 million d’euros pour certains tokens, comme le projet GOD.</p
Perspectives pour 2025 et au-delà.
Alors que Hyperliquid continue de se développer, plusieurs éléments déterminants pourraient influencer son avenir. L’un des plus attendus est le lancement de HyperEVM, qui pourrait ouvrir la voie à une explosion de nouvelles applications décentralisées et accroître l’attractivité de la plateforme pour les développeurs. Si Hyperliquid parvient à maintenir son rythme d’innovation tout en résolvant des défis comme l’introduction d’un stablecoin, la plateforme pourrait rivaliser avec des blockchains majeures telles qu’Ethereum ou Solana.
En parallèle, l’augmentation de la valeur de son jeton $HYPE, couplée à son modèle de rachat et destruction, pourrait renforcer l’intérêt des investisseurs et améliorer encore la rentabilité pour les détenteurs de jetons. Cette combinaison unique d’innovation technique, de stratégie économique et de gestion orientée communauté place Hyperliquid dans une position enviable pour capitaliser sur la croissance du secteur des cryptomonnaies.
Cependant, les défis restent nombreux. La concurrence intense sur le marché, les risques liés à la sécurité et les incertitudes réglementaires pourraient ralentir son ascension. Mais si Hyperliquid parvient à naviguer habilement dans cet environnement complexe, elle pourrait bien devenir l’une des plateformes les plus influentes de l’écosystème blockchain d’ici 2025.
