Alors que 2024 a été marquée par une prudence extrême de Warren Buffett, le célèbre investisseur vient de surprendre les marchés financiers en investissant 563 millions de dollars dans trois entreprises : Occidental Petroleum, Sirius XM et VeriSign. Ces acquisitions interviennent après une longue période d’accumulation de liquidités par son conglomérat, Berkshire Hathaway, qui disposait d’une réserve de 325 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre.
Occidental Petroleum : une position renforcée malgré la volatilité des prix du pétrole
Berkshire Hathaway a investi 405 millions de dollars (environ 383 millions d’euros) pour acquérir 8,9 millions d’actions supplémentaires d’Occidental Petroleum. Cela porte sa participation à 28,2 % de la société pétrolière, renforçant ainsi son statut de principal actionnaire. Occidental, bien qu’affectée par la baisse des prix du pétrole en 2024 et les perturbations des pipelines, présente des perspectives prometteuses. La société prévoit notamment des économies de coûts de transport pouvant atteindre 400 millions de dollars (environ 377 millions d’euros) par an d’ici 2025, ainsi qu’une amélioration de son EBITDA grâce à la modernisation de ses installations chimiques au Texas.
Avec un ratio valeur d’entreprise/EBITDA de seulement 5,6, Occidental Petroleum est considérée comme sous-évaluée, ce qui correspond parfaitement à la stratégie d’investissement axée sur la valeur de Warren Buffett.
Sirius XM : parier sur la radio satellite et le streaming
Berkshire Hathaway a également investi 113 millions de dollars (environ 106 millions d’euros) pour acquérir près de 5 millions d’actions supplémentaires de Sirius XM, portant sa participation à 34,6 % de l’entreprise. Bien que le chiffre d’affaires et l’EBITDA prévus pour 2025 soient en baisse par rapport à 2024, la société mise sur la croissance de ses abonnements numériques et sur son expansion dans le secteur des podcasts et de la publicité. Sirius XM, qui compte aujourd’hui 39 millions d’abonnés, ambitionne d’atteindre 50 millions à long terme grâce à son offre uniquement accessible via une application et à ses initiatives publicitaires innovantes.
En dépit de ces défis, la société affiche une valorisation attractive, avec un ratio cours/bénéfice de seulement 4 fois les estimations des analystes pour 2025. Cette stratégie d’achat dans un moment de faiblesse du marché s’inscrit dans la vision de long terme de Buffett, axée sur la stabilité des rendements et la conversion en flux de trésorerie libre.
VeriSign : miser sur l’infrastructure internet et la stabilité
Enfin, Berkshire Hathaway a ajouté 45 millions de dollars (environ 42 millions d’euros) de nouvelles actions de VeriSign, portant ainsi sa participation à 13,6 % de l’entreprise. VeriSign, qui gère les registres pour les domaines .com et .net, bénéficie de contrats renouvelables jusqu’en 2030, avec la possibilité d’augmenter les prix de ces domaines de 7 % à 10 % dans les prochaines années.
Alors que la demande pour les domaines internet continue de croître, VeriSign est bien positionnée pour enregistrer une augmentation régulière de ses revenus. Sa capacité à générer des marges opérationnelles élevées et à tirer parti de son effet de levier opérationnel en fait une valeur attrayante, même si elle est parfois perçue comme défensive par rapport à d’autres actifs.
Un signal pour les marchés ou un simple coup tactique ?
Ces récents investissements de Buffett interviennent après une période de forte accumulation de liquidités et de ventes importantes d’actions, notamment dans des géants comme Apple et Bank of America. Certains observateurs estiment que Buffett pourrait anticiper une correction du marché, qui a atteint des sommets historiques en 2024 avant de montrer des signes de volatilité accrue en fin d’année.
Toutefois, ces achats ciblés indiquent que Buffett perçoit encore des opportunités dans certains secteurs spécifiques. Les trois entreprises choisies partagent des caractéristiques communes : une sous-évaluation relative, des fondamentaux solides et des perspectives de croissance à long terme. Cette approche est emblématique de la stratégie de Buffett, qui privilégie les actifs offrant des rendements stables et une marge de sécurité importante.
Quel impact sur l’économie et les marchés financiers ?
L’annonce de ces investissements a eu un impact immédiat sur les titres concernés. Les actions d’Occidental Petroleum ont grimpé de près de 5 % dans les jours suivant la divulgation, tandis que VeriSign a enregistré une hausse de plus de 3,8 %. Ces mouvements reflètent la confiance renouvelée des investisseurs dans ces entreprises, encouragés par l’approbation implicite du légendaire « Oracle d’Omaha ».
Sur le plan macroéconomique, ces achats pourraient également être interprétés comme un signe que Buffett commence à voir des poches de valeur dans un marché globalement perçu comme surévalué. Cela pourrait inciter d’autres investisseurs à chercher des opportunités similaires, en particulier dans des secteurs délaissés ou sous-estimés.
Une ouverture vers 2025 : prudence ou opportunisme ?
Ces mouvements stratégiques de Berkshire Hathaway posent une question cruciale : Buffett se prépare-t-il à un retournement des marchés ou s’agit-il simplement d’opportunités isolées dans un contexte de valorisations tendues ? Avec des investissements concentrés dans des secteurs comme l’énergie, les médias et les infrastructures numériques, Buffett semble parier sur des piliers économiques fondamentaux, tout en restant fidèle à sa philosophie d’investissement axée sur la discipline et la patience.
Les prochains mois seront décisifs pour évaluer si cette stratégie portera ses fruits. Une chose est certaine : à 94 ans, Warren Buffett continue de démontrer que son flair pour détecter la valeur reste intact, même dans un environnement de marché complexe et incertain.
